(这条文章已经被阅读了 353 次) 时间：2000-08-25 11:10:43 来源：庞瑞锋 (庞瑞锋) 原创-IT
网络收购大戏开锣 金额接近3亿元
联想如何收购了赢时通
网络收购，IT巨头联想集团又当了一回急先锋。23日，联想集团在北京正式宣布，以总值3537万美元（约合2.93亿元人民币）的有形资产，入股赢时通，以40％的股权成为第一大股东，从而完成了对赢时通事实上的收购。虽然此前网络收购案也时有发生，但象收购金额、并购双方的知名度上看，联想收购赢时能堪称国内最大的一笔网络并购案。
收购完成后，去年还是传统IT行业里称王的联想集团，至此已是网络概念十足。目前，联想旗下已经拥有两家网站，一家是今年4月由联想全资投入的门户网站FM365，另一家就是财经证券网站赢时通。由于财经证券类网站的“黑马”表现，与目前与和讯、证券之星网站同属这个行业的三甲之列，此次被联想注资收购后，将对财经证券类网站的竞争态势产生影响。
现在已不爱抛头露面的联想集团董事会主席柳传志也亲自到场，显示出对这场并购的重视。柳传志表示，联想入主赢时通是联想整个互联网战略的重要组成部分。坐在台上的联想方面的杨元庆、马雪征、荆宏都是春风满面，相比之下，赢时通董事长刘波、总经理朱在国却一脸肃穆，毫无笑意。
（小标题）收购案如何具体操作
对于这次收购案，双方都使用了温情脉脉的词汇。联想方面称是“入主”，赢时通则称是“双方合作”，但由于联想取得了控制性股权，事实已完成了对赢时通的收购。
“是我们主动找它谈的，”联想电脑总裁杨元庆表示。据他介绍，从今年4月份开始，联想就准备找一家财经证券类网站进行合作，目前这方面排在国内前五名的，联想基本上都进行过洽谈，最后经过多方权衡，最后决定收购赢时通。
联想集团高级副总裁马雪征是完成此次收购的具体负责人。据她介绍，在决定收购赢时通之前，先让联想内部的策略投资部对赢时通的资产状况进行了初步评测，前后历时大约一月。收购实施的财务审计，则由香港著名的罗兵咸永道会计师事务所操作，中国国际金融公司担任此次收购联想方面的顾问。
根据收购协议，联想入股的3537万美元实际上可分解为三部分：1609万美元的现金，价值619万美元由联想提供的商业设备，价值1309万美元的联想新发行的11478584股股份。新股发行价相当于联想股份在入股协议签订前（即本月22日之前）十个交易日这平均收市价，每股约9.45元人民币。联想近日在香港股价总体呈攀升势头，使得因而收购成本相对降低。
赢时通则付出了5433947股的可转换优先股，每股作价9.2美元，总额相当于5000万美元。除了3537万美元的有形资产投入外，其余部分联想以自身品牌的无形资产投入。据马雪征透露，由于并购中有一部分以股权置换的形式进行，收购完成之后，赢时通实际上也拥有了在香港上市的联想集团的0.14%的股权。
正式收购消息公布之前，一个从联想内部透露出来的收购金额是7500万美元，但公布时联想只投入了3537万美元的有形资产，二者相差甚远，加之收购的传言从一个多月以前就开始风传。有关人士推测，有关收购的谈判进行得也相当艰苦，但联想无疑赢在了最后。
收购完成后，联想以40％的股权成了赢时通的第一大股东，赢时通管理层持股20％，其他投资者占股40％。据马雪征介绍，这些投资者主要是赢时通以前的股东，包括一些风险投资商和一些个体投资者，其中也包括6月份传闻遭遇财务危机的赢时通以前的大股东――号称“澳州比尔·盖茨”的汪人泽。
不过在联想公司公布收购消息的当日，联想在香港的股价不升反跌，跌幅达4.37%。所罗门美邦的一位证券分析员认为，收购赢时通对联想的影响属于中性。至于联想股价下跌，一方面是赢时通带来盈利风险，另一方面是投资者对于互联网业务前景忧虑未消。不过，赢时通其它业务可为联想带来实质性收益。
（小标题）赢时通是不是撑不下去才被收购？
由于收购发生在网络热潮渐退、网站上市希望渺茫、倒闭破产传闻不断的背景下，于是就有人质疑，赢时通是不是因为撑不下去了，才被联想乘虚而入予以收购。而自今年6月份以后，由于赢时通的大股东汪人泽遭遇财务危机，有关赢时通资金状况也是流言频起。
对于这种质疑，马雪征予以断然否认。她表示，此次并购联想方面聘请了著名的会计师事务所和投资银行机构参与，经过严格的审计，赢时通账面上还有几千万元的现金，并不存在着资金上压力。
“根据我们的判断，赢时通并不是一个纯粹意义上网站。和大家比较熟知的赢时通财经网站相比，我们更看重的它的其他两个方面。”马雪征表示。
据赢时通原董事长刘波介绍，赢时通的主要业务集中在三大部分：证券财经网站yestock.com、中国最大证券电子商务平台提供商、中国首家移动电子商务提供商。而联想方面更看好的显然是后两个方面。
据了解，在赢时通首创的证券电子商务平台上，用户可以通过移动电话、个人电脑、PDA、机顶盒、固定电话等多种设备获得证券信息及交易股票，目前已超过110个证券公司营业部在应用这一平台。此外，赢时通还通过与法国Genplus公司合作，在国内首先推出基于短信息技术的移动电子商务平台，可以与移动公司合作为手机用户提供炒股等服务。目前，赢时通已经联合10多家省级移动运营商、100多家证券营业部合作开展手机炒股服务。
和网站并不明朗的收益前景相比，赢时通的这两项业务，无论是提供电子商务服务还是提供技术解决方案，都能实实在在带来收益，这也是联想最后钟情收购赢时通的根本原因。杨元庆就表示，这两方面未来盈得潜质极佳，而且与联想本身的业务结合也更为紧密。
（小标题）联想赢时通业务如何整合？
被联想收购，大股东易人，赢时通的董事会也随之改组。新公司的董事会由7人组成，联想方面包括杨元庆、马雪征及荆宏三人，并由杨元庆担任董事长。
同时，在保留赢时通原有管理层的情况下，按照杨元庆的说法，联想原FM365网站财经频道的管理层也被加强进来，其中包括联想集团助理总裁、FM365网站财经频道的负责人荆宏。根据荆宏在新公司的董事身份，加之杨元庆在公布的管理层排名顺序，荆宏实际已成为联想方面在新赢时通的具体负责人。赢时通原董事长刘波、总经理朱在国等人依然被保留在管理层中。
由于联想旗下已经拥有了一个名声渐起的门户网站FM365，如何处理与赢时通财经证券网站的关系，荆宏表示，FM365网站的财经频道将由赢时通合作建设，由赢时通提供定制的内容。
此外，联想将与新赢时通开展多项业务合作，其中包括：赢时通将为联想掌上电脑、PDA提供包括买卖股票、财经信息等服务，同时将赢时通证券上网卡与已有ISP服务的FM365捆绑推广等。
收购赢时通以后，联想并不想就此罢手。据杨元庆介绍，联想在做专业风站方面重点是新闻、旅游、证券和教育四个领域，由于新闻方面联想已投入了FM365，对于其他不熟悉的领域，联想将会用投资方式来发展，目标是发展2－3家专业网站，而收购赢时通不过是迈出的第一步。
马雪征表示：“联想现在最大的压力，就是手里还有通过香港股市融来的20多亿的现金，我们得对股东负责，给予最大的回报。”杨元庆则表示，除了要投10几亿元用在产品和技术上外，还要大约投资7个亿用在互联网方面。
问及下一步收购的对象，马雪征只是表示：“好戏将会陆续展开”。据有关人士透露，联想近期将有意与以北京新东方学校和国旅总社洽谈合作，前者以留学教育闻名，后者在旅游方面具有优势。